Perkembangan regulasi crypto di Amerika Serikat memasuki fase baru setelah CLARITY Act gagal melewati procedural vote di Senat. Pemungutan suara pada 15 September menghasilkan dukungan mayoritas sederhana, tetapi tidak mencapai ambang 60 suara yang dibutuhkan untuk melanjutkan proses.
Ini penting dibedakan dari final passage. Hasil tersebut bukan berarti Senat melakukan final vote atas keseluruhan rancangan undang-undang. Yang gagal adalah langkah prosedural untuk membawa legislasi tersebut maju dalam proses Senat.
Jalur legislasi semakin sempit
Perkembangan terbaru menunjukkan negosiasi belum sepenuhnya berhenti. Sejumlah senator Demokrat yang sebelumnya menolak memajukan versi saat ini masih menyatakan keterbukaan terhadap pembicaraan lanjutan mengenai market structure crypto. Namun perbedaan mengenai ketentuan etika, perlakuan terhadap produk stablecoin dan isu kebijakan lain masih menjadi hambatan.
Kalender legislatif yang semakin sempit menjelang pemilu paruh waktu juga meningkatkan risiko penundaan. Karena itu, pasar belum memiliki kepastian kapan upaya baru untuk membawa legislasi tersebut kembali ke floor akan dilakukan.
Regulator menjadi fokus berikutnya
Ketika jalur Kongres tertahan, perhatian industri mulai beralih ke SEC dan CFTC. Kedua regulator memiliki ruang untuk memperjelas sebagian aturan digital asset melalui kewenangan yang sudah ada, meskipun pendekatan tersebut tidak sepenuhnya menggantikan kerangka hukum yang dibentuk melalui undang-undang.
Perbedaan ini penting bagi pasar. Regulasi berbasis agency dapat memberi kejelasan operasional pada beberapa area, tetapi memiliki fondasi hukum dan daya tahan kebijakan yang berbeda dibanding legislasi yang disahkan Kongres.
Dampak terhadap pasar crypto
Bitcoin telah pulih kembali mendekati area US$80.000 setelah sebelumnya mengalami tekanan ketika procedural vote gagal. Reaksi tersebut menunjukkan bahwa pasar tidak lagi memperlakukan kegagalan vote sebagai satu-satunya faktor penentu arah harga jangka pendek.
Namun ketidakpastian regulasi tetap menjadi bagian dari risk premium crypto AS. Perkembangan berikutnya yang paling relevan adalah apakah Senat menemukan kompromi baru, apakah jadwal reconsideration muncul secara resmi, serta seberapa jauh SEC dan CFTC bergerak menggunakan kewenangan yang sudah mereka miliki.
Untuk saat ini, status yang paling tepat adalah legislasi tertahan, bukan selesai secara permanen. Belum ada final passage vote dan belum ada perkembangan resmi baru yang mengubah CLARITY Act menjadi undang-undang.